银监会短期内暂不放开商业银行参与国债期货交易

中国银行业监督管理委员会

银监函[2016]169号

中国银监会对政协十二届全国委员会第四次会议

第0474号（财税金融类062号）提案的答复

关于尽快放行商业银行参与国债期货交易的提案，现答复如下：

从长远看，商业银行开展国债期货业务具有一定的客观需求。商业银行是国债现货市场的主要参与者，国债现货持有量较大，对利率变化敏感性较强。随着利率市场化改革的推进和资产规模的不断扩大，商业银行参与国债期货交易，从长远来看，对提高其利率风险管理水平、丰富产品类型，具有一定的积极作用。

为推动国债期货业务的发展，加强风险监控、预警和处理，维护市场整体的安全平稳运行，保障各类市场参与者的交易安全，在国家部委层面，证监会牵头成立了国债期货跨部委协调机制联合工作小组，会同财政部、人民银行、银监会、保监会等相关部门共同开展工作；在市场组织层面，由中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、中央国债登记结算公司、中国外汇交易中心等组成跨市场业务合作和监管协作机制。银监会也对商业银行的入市需求和参与方式进行了认真研究，组织了相关专题培训，并要求各类机构做好有关配套工作。

由于国债期货交易实行保证金制度，杠杆较高，在极端情况下可能放大市场波动。前期推进过程中，已有相关部门对商业银行参与国债期货业务持保留态度，建议进一步论证其风险和可行性。近期，考虑到我国债券市场违约事件不断增多，期货市场波动较大，同时相关部委正在研究制定从严监管的制度，经多部委共同商议，短期内暂不放开商业银行参与国债期货交易业务。银监会将持续关注国债期货市场的发展，积极推进制度建设和技术准备等各方面工作。

2016年7月28日

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