成本和环保助力期价上扬

8月底，纯碱价格打破沉寂已久的平静大幅上扬，目前华北地区的纯碱价格已达到2400元/吨，超过今年年初创下的2350元/吨的高峰。由于纯碱占玻璃生产成本的20%，此轮拉涨抬高玻璃成本每吨130多元，而同期沙河玻璃价格涨幅只有50元/吨，纯碱市场的拉涨无疑侵吞了玻璃厂家的利润，沙河玻璃市场的毛利率下滑近一半。对应原料纯碱的价格高位，今年年初玻璃货物盘面接近1400元/吨，而国庆节后盘面只有1300元/吨左右，与沙河现货相比贴水非常大，做多货物的安全边际加大。

另外，近期环保政策日益严厉，要求沙河玻璃企业在采暖季限产15%。此前环保涉及的多是一些较老的格法工艺生产线和不合格的加工企业，对生产线燃料和排放的要求较为严格，而此次环保限产不但包括玻璃深加工企业，还初次对生产企业提出了要求。据了解，虽然玻璃生产过程中开工率不便调节，但可以通过降低原料的投放量来调节生产。当然，减少原料投放必然会引起单位重量箱玻璃成本的上升，因此近日主力合约反弹乃在情理之中。